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생활물가의 압박(달걀값,식품인상,가계부담)

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먹고살기가 정말 힘들다는 말이 요즘처럼 현실적으로 느껴진 적이 있었나 싶습니다. 월급이나 하루 일당은 크게 달라지지 않는데 달걀과 음료, 커피처럼 일상에서 자주 사는 것들의 가격은 조금씩 계속 오르고 있습니다. 한 번의 인상은 몇백 원에 불과해 보여도 매일 반복되면 한 달 생활비에서 무시하기 어려운 부담이 됩니다. 특히 식비는 아끼는 데 한계가 있습니다. 외식 횟수를 줄이고 저렴한 메뉴를 찾더라도 식재료 가격이 오르면 집에서 직접 해 먹는 비용까지 증가합니다. 저가를 내세웠던 커피와 음료 가격까지 오르기 시작하면 소비자는 무엇을 더 줄여야 할지 막막해질 수밖에 없습니다. 이번 SBS 보도는 달걀 공급 부족과 식품기업의 가격 인상, 고유가와 고환율이 생활물가 전반으로 번지는 모습을 다뤘습니다. 문제는 특정 품목 하나의 가격이 아니라 원재료비와 물류비, 환율 상승이 여러 상품에 연속적으로 반영되고 있다는 점입니다. 달걀값이 보여준 부담 영상 보도에 따르면 특란 10구의 전국 평균 소매가격은 5,284원으로 전년 같은 달보다 43% 올랐습니다. 고병원성 조류인플루엔자로 산란계 공급이 줄면서 도매상들이 웃돈을 주고 물량을 확보하는 상황까지 나타났다고 합니다. 달걀은 가정에서 자주 소비되는 기본 식재료일 뿐 아니라 김밥, 제과, 도시락, 분식과 같은 외식 메뉴에도 널리 사용됩니다. 그래서 가격 상승이 가정의 장보기 부담에만 그치지 않고 외식업체의 원가와 메뉴 가격에도 영향을 줄 수 있습니다. 대형마트에서 미국산과 국내산 달걀 한 판이 개장 몇 시간 만에 모두 팔린 모습은 소비자들이 조금이라도 싼 상품을 찾기 위해 얼마나 민감하게 움직이고 있는지를 보여줍니다. 특히 소득이 그대로인 상황에서 필수 식재료 가격이 빠르게 오르면 다른 소비를 줄여야 하므로 체감 부담은 공식 물가 상승률보다 더 크게 느껴질 수 있습니다. 자영업자에게도 달걀값 상승은 단순한 재료비 문제가 아닙니다. 가격을 올리면...

금값은 금리만 따라 움직일까(실질금리,중앙은행,보유 기준)

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미국의 금리 인상 가능성이 다시 거론되는 상황에서는 금 가격이 단기간에 크게 오르기 어려울 수 있다고 생각합니다. 금은 예금이나 채권과 달리 보유하는 동안 정기적인 이자를 지급하지 않기 때문에 금리가 높아지면 상대적인 매력이 낮아질 수 있기 때문입니다. 그렇지만 금리만 보고 금의 방향을 단정하는 것도 조심해야 한다고 봅니다. 금 가격에는 실질금리와 달러 가치, 물가, 국제 정세, 각국 중앙은행의 수요가 함께 작용하기 때문입니다. 특히 시장에서는 현재의 기준금리보다 앞으로 금리가 어떻게 움직일지에 더 민감하게 반응할 수 있습니다. 중앙은행이 금리를 올리더라도 마지막 인상에 가깝다는 기대가 커지면 금 가격이 반등할 수 있고, 금리를 동결하더라도 높은 금리가 오랫동안 유지될 것으로 예상되면 금에는 부담이 될 수 있습니다. 따라서 금 투자에서는 단순히 금리 인상과 인하만 구분하기보다 물가를 반영한 실질금리와 시장의 기대가 어떻게 달라지는지 살펴보는 것이 중요합니다. 저는 금을 단기간에 큰 수익을 얻기 위한 자산보다 주식과 부동산, 현금만으로 구성된 자산의 위험을 보완하는 수단으로 보는 편이 현실적이라고 생각합니다. 당장의 상승 가능성만 보고 접근하기보다 금을 왜 보유하려는지, 어느 정도의 가격 변동을 견딜 수 있는지, 전체 자산에서 어떤 역할을 맡길지를 먼저 정해야 합니다. 금리가 안정될 가능성이 있는 시기까지 지켜보는 것도 하나의 선택이지만, 정확한 전환 시점을 맞히는 것보다 자신에게 맞는 보유 기준을 세우는 일이 더 중요하다고 봅니다. 실질금리 금 가격을 볼 때 기준금리만 확인하면 시장을 지나치게 단순하게 해석할 수 있습니다. 투자자가 실제로 체감하는 것은 명목금리에서 물가 상승률을 고려한 실질금리이기 때문입니다. 예를 들어 예금금리가 높더라도 물가가 그보다 빠르게 오른다면 돈을 맡겨 얻는 실질적인 구매력 증가는 크지 않을 수 있습니다. 이런 환경에서는 이자를 주지 않는...

물가와 금리 투자 전략 (인플레이션, 실질금리, 분산투자)

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 솔직히 저는 한동안 물가가 오른다는 게 그냥 마트 영수증이 두꺼워지는 문제라고만 생각했습니다. 그런데 주식 계좌가 이유도 모른 채 흔들리기 시작하면서, 이 당연해 보이는 현상이 금리와 투자 전체에 어떻게 연결되는지 뒤늦게 공부하게 되었습니다. 그때의 무지가 지금도 조금 부끄럽습니다. 물가가 오를 때 돈의 가치는 어디로 가는가 처음 주식을 시작했을 때 저는 기업 실적만 보면 된다고 믿었습니다. 매출이 늘고 영업이익이 좋으면 주가는 자연히 오를 거라 생각했죠. 그런데 직접 겪어보니 시장은 그렇게 단순하게 움직이지 않았습니다. 물가가 치솟던 시기에 멀쩡한 기업의 주가가 맥없이 빠지는 걸 보고 나서야 인플레이션(inflation), 즉 물가 전반이 지속적으로 오르는 현상이 기업 수익 구조 자체를 흔든다는 것을 실감했습니다. 물가가 오르면 기업 입장에서는 원자재비, 인건비, 물류비가 함께 오릅니다. 그런데 매출이 비용 상승 속도를 따라가지 못하면 마진이 쪼그라들 수밖에 없습니다. 그러면 주주에게 돌아올 배당 여력도 줄어들고, 주가에 반영되는 미래 이익 예상치도 낮아집니다. 제가 보유했던 종목 중 하나가 실적 자체는 나쁘지 않았는데도 주가가 계속 눌린 이유가 여기 있었습니다. 더 중요한 연결고리는 중앙은행의 움직임입니다. 물가가 과도하게 오르면 중앙은행은 기준금리를 올립니다. 기준금리란 중앙은행이 시중 은행에 돈을 빌려줄 때 적용하는 기본 이자율로, 시장 전체 금리 수준의 기준이 됩니다. 금리가 오르면 예금과 채권의 매력이 커지고, 상대적으로 위험자산인 주식에서 자금이 빠져나가는 흐름이 생깁니다. 1970년대 미국을 보면 이 구조가 선명합니다. 오일 쇼크로 유가가 배럴당 3달러에서 44달러까지 폭등하고, 금 가격은 온스당 50달러에서 700달러 가까이 치솟았습니다. 주식과 채권은 동시에 고전했고, 살아남은 자산은 원자재와 실물이었습니다. 출처: 미국 연방준비제도(Fed) 그때 저는 처음으로 "인플레이션 헤지(hedge)"라는 개념을 제대로 이해...

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